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今年主动偏股基金业绩冠军发声:这个板块是今年最好的周期股!
时间:2019-05-31 12:45

今年主动偏股基金业绩冠军发声:这个板块是今年最好的周期股!

时间:05-28 00:00 阅读:191次 转载来源:中国基金报

“我属于偏基本面趋势投资的基金经理,在投资中会基于行业的发展趋势做好大择时,并综合考虑行业前景、竞争格局等因素,坚定选择与好公司为伍,分享优秀公司不断成长的价值。” 

 

今年农业板块的快速成长,让初担重任的85后基金经理王翔迅速成名,他管理的银华农业产业今年以52.94%收益率(截至5月27日收盘)位居主动偏股基金业绩冠军,谈及自己的投资理念,王翔作出上述总结。

 

 

“我是偏基本面趋势的基金经理”

 

谈到自己的投资风格,王翔称自己更注重基本面趋势投资,在投资中大方向是做好行业选择,正是看到2019年农业会迎来很好的机遇期,在投资中会重点配置;另外,王翔还要求行业的竞争格局要好,最好是形成错位竞争、差异化竞争和有序竞争的良好格局,避免投资竞争格局不好的行业,避免犯“看对行业却看错公司”的错误。

 

从投资策略上,王翔更加青睐“自下而上、精选个股”的方法,在投资中侧重长期持股、并做好行业的适度分散。据他介绍,他目前重点关注30只左右的股票,持仓相对分散。

 

王翔称,“我不太喜欢大波动,更喜欢基金净值平滑的走势,我们的持股会分布在深度研究的行业,做好行业分散,并坚守持仓上限,避免频繁交易可能带来的亏损,就是希望通过适度分散平抑市场波动风险,给投资者更好的持有体验。”

 

在王翔看来,虽然A股市场波动很大,基金投资者可能会因为频繁交易产生亏损,但波动对专业投资者是有价值的,跌多了可以入场捡便宜,涨多了也可以拿到超额收益,他所管理的基金更注重从基本面角度决定重仓股的持有周期。

 

另外,王翔对估值相对容忍度较高,他可以接受估值略贵的好公司,因为高估值可以被良好的业绩逐步消化,“好公司可能经常处于高估值区间,但我们一定会选择与好公司为伍,他们会在投资上不断超出预期,让我们分享到公司的持续成长。”

 

农业是今年最好的周期股

食品饮料是今年最好的消费股

 

重仓持有农业股是王翔今年管理的基金收益爆棚的重要原因,作为今年涨幅最大的中信一级行业板块,农林牧渔行业今年涨幅高达45.92%,无论是涨势如虹的正邦科技,还是牧原股份、圣农发展、今世缘都为银华农业产业的基金净值贡献不俗收益。

 

事实上,王翔管理的银华农业产业亮眼业绩的背后,既有市场给予的农业行业的超额收益,也有王翔坚守“能力圈”,在擅长的领域获得的阿尔法。

 

担任六年农业、消费、TMT等行业研究员的王翔,对这些产业及运行周期积累了的丰富的研究经验。按照王翔今年年初的投资框架,农业是今年最好的周期股,而食品饮料是今年最好的消费股。

 

王翔认为,今年以来“猪周期”体现了较好的赚钱效应,从时间上来说,去年下半年是市场预期反转的时候,而今年上半年是预期逐步兑现的阶段,今年猪肉价格上涨兑现了市场去年“猪周期”的预期。而王翔的基金在去年市场预期较低时提前预判“猪周期”的到来,由于有基本面的预期差,叠加在市场相对低位收集了较多筹码,今年上半年养殖业股价在二级市场涨幅较高。

 

而经历过近一个月的市场调整,王翔认为当下A股基本处于市场均衡的状态,减仓的必要性并不大,预计下半年猪价可能还会有快速上涨的阶段。目前他的持仓结构以农业股、食品饮料和部分精选个股为主。

 

虽然银华农业产业的投资范围可以包含十多个子行业,但王翔把投资范围粗略划分为消费、周期和科技三大方向,在中美贸易摩擦的大背景下,科技股投资具有一定不确定性,短期并不是他布局的重点。

 

而在大消费的食品饮料领域,王翔重点看好白酒行业。

 

王翔认为,白酒行业具备以下特点:一是作为消费品属性,白酒股可以穿越周期,即便是投资上偷懒的做法拿住消费龙头股3-5年问题都不大,大概率还可以跑赢市场;第二,白酒有社交品属性,消费升级后人们更愿意提升消费品质,因此白酒有长期提价的空间;三是白酒行业竞争格局比较好。目前白酒企业间,包括部分特定区域的酒企,都在市场价位上有较大差别和特定的消费者群体,差异化竞争格局较好,有利于行业有序和错位发展。